集友股份：强烈看好公司烟标和加热不燃烧业务双轮驱动

集友股份发布股权激励计划，拟授予限制性股票数量685万股，占公司总股本2.58%。

天风证券认为，此次激励计划业绩考核目标超预期，强烈看好公司烟标和加热不燃烧业务双轮驱动。

烟标进入快速放量期，加热不燃烧薄片技术优势卡位和中烟紧密合作，传统烟用装纸降本提效稳步增长。

维持公司19/20/21年盈利预测归母净利润为2.33/4.97/7.66亿元，同比增长102%/113%/54%，当前股价对应PE分别40.46X/18.97X/12.30，维持“买入”评级。